KUALA LUMPUR 22 Jun - Kenanga Research berpendapat berdasarkan tinjauan asas dan iklim makro semasa, sekarang adalah peluang sangat sesuai untuk Kumpulan AmBank melaksanakan penggabungan dan pengambilalihan (M&A).
AmBank telah dikatakan berbincang dengan beberapa institusi kewangan (termasuk RHB Bank dan Grab) sejak beberapa tahun lalu.
Kegagalan setakat ini untuk mana-mana urus niaga menjadi kenyataan boleh dikaitkan dengan: (i) kebuntuan mengenai harga, dan (ii) perubahan dalam persekitaran operasi.
"Walau bagaimanapun, dengan mengambil kira 3 faktor berikut, kami berpendapat bahawa prospek perbincangan penyatuan kini boleh menjadi lebih cerah," kata firma penyelidikan itu lagi.
1. Tinjauan industri yang mampan
Ekoran sekatan pergerakan semasa COVID-19 pada tahun 2020, sektor perbankan dicemari oleh moratorium dan program bantuan pembayaran balik yang digunakan sebagai langkah balas terhadap kesakitan yang dialami semasa penutupan ekonomi.
"Akibatnya adalah kemerosotan dalam kualiti aset dan aktiviti ekonomi yang perlahan. Pada masa ini, kami percaya rasa keyakinan telah dicergaskan semula dalam ruang ini, terutamanya apabila keperluan kemerosotan nilai telah dirasionalkan.
"Walaupun pertumbuhan pinjaman mungkin mengalami beberapa cabaran sejajar dengan jangkaan KDNK, kami berpendapat daya tahannya telah terbukti.
"Unjuran pertumbuhan EPS kami sebanyak 7%/10% untuk AmBank untuk FY24F/FY25F mencerminkan bacaan sedemikian, dengan jangkaan ROE akan kekal hampir 10% yang lebih kukuh daripada tahun sebelum COVID. Bayaran penyelesaian global RM2.83 bilion kumpulan kepada Kementerian Kewangan pada 2021 juga dijangka menjadi item sekali sahaja," kata Kenanga.
2. Penilaian yang lebih adil
Didorong oleh perkara yang dinyatakan di atas, AmBank menyaksikan penilaian PB hadapannya jatuh ke titik terendahnya pada 0.55x pada Julai 2021. Ketidakpastian yang semakin memuncak kemudiannya malah membayangkan bahawa AmBank akan memerlukan diskaun lanjut untuk perjanjian berlaku.
Dengan kekuatan asas yang diwujudkan dan pembangunan masa lalu yang tersembunyi, AmBank telah kembali ke tahap sejarah 0.70x PBV hadapan sebelum berkurangan sekali lagi tetapi kali ini daripada penurunan penarafan seluruh sektor berikutan perkembangan yang tidak menggalakkan dalam senario perbankan global (rujuk bahagian atas untuk AmBank arah aliran PBV ke hadapan).
"Kami berpendapat bahawa untuk pemulihan jangka panjang diteruskan, tanda harga penilaian PBV 0.70x ke hadapan akan menjadi harga yang lebih boleh diterima oleh pihak berkepentingan.
"Premium daripada ini juga boleh digunakan untuk kehadiran kumpulan yang semakin meningkat dalam ruang PKS yang berkembang pesat. Boleh dikatakan, AmBankK juga lebih kukuh pada asasnya sekarang dengan nisbah kos pendapatan kekal di bawah 50% (berbanding dengan purata pra-COVID sebanyak 60%)," katanya.
3. Kesan sosial lebih terurus
Sentiasa terdapat kebimbangan mengenai kesan sosial penyatuan sektor perbankan, terutamanya potensi kehilangan pekerjaan.
"Kami percaya kebimbangan sedemikian amat ketara sebelum ekonomi dibuka semula dan pilihan raya umum terkini.
"Kini dengan pasaran pekerjaan yang lebih stabil selepas pandemik dan mandat baharu yang diberikan kepada kerajaan baharu, kami percaya pelbagai pihak berkepentingan akan lebih terbuka kepada idea penyatuan perbankan yang akhirnya akan membawa manfaat jangka panjang kepada ekonomi," kata Kenanga. - DagangNews.com
Layari kami terus di DagangNews.com dan juga
Orang ramai yang ingin memberi pandangan atau suara hati, boleh menghantar tulisan ke [email protected] dengan menyatakan:
1. Nama Pena (Jika tidak mahu guna nama sebenar).
2. Nama Sebenar seperti dalam Kad Pengenalan (Untuk rekod kami).
3. No. Telefon (untuk kami hubungi semula).
4. Menulis mengikut 5 Prinsip Rukun Negara.
5. Tidak melebihi 1,000 patah perkataan.
6. Editor berhak untuk menyunting atau menolak artikel secara profesional.
