Malaysia diyakini capai pertumbuhan mampan melalui penyatuan fiskal, peningkatan perindustrian - AMRO

SINGAPURA 17 Okt – Momentum pertumbuhan Malaysia dijangka kekal pada tahun ini dan seterusnya, didorong oleh permintaan domestik yang berdaya tahan dan pemulihan dalam permintaan luar.

Pertumbuhan diunjurkan meningkat kepada 4.7 peratus pada 2024 dan 4.9 peratus pada 2025. Inflasi telah menjadi sederhana tetapi tertakluk kepada risiko menaik daripada rasionalisasi subsidi bahan api.

Pihak berkuasa harus bersedia untuk mengetatkan dasar monetari untuk membendung sebarang kesan pusingan kedua terhadap inflasi daripada pelarasan harga bahan api. Memulihkan ruang fiskal jangka sederhana, membina rizab asing, dan mempercepatkan pembaharuan struktur akan membantu memupuk daya tahan ekonomi selanjutnya dan meningkatkan potensi pertumbuhan.

Kesimpulan ini diketengahkan dalam Laporan Perundingan Tahunan 2024 mengenai Malaysia yang diterbitkan oleh Pejabat Penyelidikan Makroekonomi ASEAN+3 (AMRO) hari ini.

Laporan itu berdasarkan Lawatan Perundingan Tahunan AMRO ke Malaysia pada Julai 2024, dan data serta maklumat tersedia sehingga 16 Ogos 2024.

Perkembangan dan pandangan ekonomi

Pertumbuhan diunjurkan meningkat kepada 4.7 peratus pada 2024 dan 4.9 peratus pada 2025 selepas sederhana kepada 3.6 peratus tahun lepas.

Momentum pertumbuhan yang teguh disokong oleh permintaan dalam negeri yang kukuh dan pemulihan eksport yang semakin kukuh di tengah-tengah kitaran naik teknologi global.

Keadaan pasaran buruh kekal menggalakkan. Kadar pengangguran telah jatuh ke tahap pra-pandemi dan penyertaan tenaga buruh telah melonjak ke paras tertinggi.

Kadar dasar kekal tidak berubah sejak Mei 2023 di tengah-tengah inflasi yang berkurangan dan keadaan permintaan yang bertambah baik. Tajuk dan inflasi teras menurun secara berterusan pada 2023, manakala rasionalisasi subsidi yang dirancang telah dilancarkan secara beransur-ansur.

Dengan harga diesel berjaya diapungkan pada bulan Jun, perhatian kini beralih kepada rancangan rasionalisasi subsidi bahan api RON95. Kesan inflasi yang berpotensi bergantung pada fasa pelarasan.

Kutipan cukai pendapatan korporat dan peribadi yang lebih tinggi membantu menampung peningkatan perbelanjaan untuk subsidi dan bantuan sosial serta mengecilkan defisit fiskal kepada 5.0 peratus daripada KDNK pada 2023.

Defisit fiskal dijangka mengecil lagi pada 2024 dan 2025, tetapi ia akan mencabar untuk memenuhi keperluan kerajaan. sasaran defisit jangka sederhana sebanyak 3.5 peratus daripada KDNK tanpa adanya langkah-langkah hasil baharu.

Kedudukan luaran menjadi lemah tahun lepas disebabkan oleh lebihan perdagangan yang lebih kecil dan aliran keluar pelaburan portfolio yang besar, tetapi dijangka bertambah baik.

Tekanan susut nilai yang diperbaharui ke atas ringgit telah reda awal tahun ini selepas pelbagai inisiatif termasuk usaha yang diselaraskan antara kerajaan dan Bank Negara Malaysia (BNM) untuk menggalakkan Syarikat Berkaitan Kerajaan dan Syarikat Pelaburan Berkaitan Kerajaan menghantar pulang dan menukar pendapatan pelaburan asing mereka untuk lebih aliran dua hala yang seimbang. Sistem perbankan Malaysia kekal kukuh dengan penampan yang mencukupi untuk menahan kejutan makro-kewangan.

Risiko, kelemahan dan cabaran

Risiko kepada prospek pertumbuhan secara amnya seimbang dalam tempoh terdekat. Risiko menurun timbul daripada pertumbuhan yang lebih lemah daripada jangkaan dalam ekonomi utama dan limpahan buruk daripada pilihan raya presiden AS.

Risiko terbalik termasuk pelaksanaan projek pelaburan yang lebih pantas. Kejutan harga komoditi dan ketidakpastian tentang masa dan kuantum rasionalisasi subsidi RON95 adalah risiko utama untuk inflasi.

Dalam jangka sederhana, ketegangan yang meningkat antara A.S. dan China boleh membawa kepada keretakan ekonomi global, dengan kesan terhadap perdagangan dan pelaburan Malaysia. Cabaran lain termasuk kekurangan bakat mahir, yang boleh menghalang peningkatan industri; simpanan persaraan yang tidak mencukupi di tengah-tengah populasi yang semakin tua; dan kesediaan rendah untuk bencana alam dan perubahan iklim.

Cadangan dasar

Penentukuran dasar monetari harus terus mengambil pendekatan yang bergantung kepada data. Kemunculan kesan pusingan kedua terhadap inflasi daripada rasionalisasi subsidi bahan api akan menjamin dasar monetari yang diperketatkan.

Walaupun fleksibiliti kadar pertukaran harus dikekalkan sebagai penyerap kejutan, campur tangan pertukaran asing mungkin diperlukan sekiranya berlaku turun naik yang berlebihan. Penampan luaran yang kuat diperlukan untuk campur tangan sedemikian berkesan. BNM harus terus membina rizab asing apabila ada peluang.

Penggabungan fiskal kerajaan yang berterusan harus disokong oleh rasionalisasi subsidi dan pembaharuan cukai. Pelaksanaan rasionalisasi subsidi RON95 secara berperingkat dengan komunikasi yang berkesan disyorkan untuk mengelakkan kejutan inflasi yang besar dan membolehkan penilaian kesan dasar.

Untuk mencapai sasaran fiskal jangka sederhana, kerajaan harus mempertimbangkan untuk memperkenalkan semula cukai barangan dan perkhidmatan (GST) selepas pelaksanaan penuh e-invois. Berikutan penggubalan Akta Kewangan Awam dan Tanggungjawab Fiskal, Akta Perolehan Kerajaan yang dirancang harus disegerakan untuk mengukuhkan lagi tadbir urus, akauntabiliti dan ketelusan.

Pembaharuan struktur sepatutnya dipercepatkan untuk menyokong peningkatan industri, terutamanya dalam meningkatkan rantaian nilai semikonduktor.

Pihak berkuasa digalakkan untuk menangani kekurangan bakat dan kemahiran, meningkatkan produktiviti dan gaji, dan mendorong kerjasama penyelidikan yang lebih besar dalam kalangan industri, kerajaan dan ahli akademik untuk meningkatkan keupayaan inovasi. - DagangNews.com