FAHAMI KONTRAK FOREX TERLEBIH DAHULU, TAKUT `TERMAIN' JUDI

FOREX bermaksud ‘forex exchange’ yang secara santai disebut sebagai pertukaran mata wang. Topik ini sentiasa panas dan semoga penerangan tentang forex ini dapat dimanfaatkan.

Dagangan forex bermaksud pembelian serentak satu mata wang dengan penjualan satu mata wang lain. Malah, forex adalah pasaran terbesar di dunia. 

Ia juga dilaporkan sebagai pasaran pertukaran kewangan yang paling prolifik di mana sebahagian besar perdagangan mata wang atau perdagangan forex berlaku, dengan jumlah pusing ganti harian mata wang yang dilaporkan bernilai lebih daripada AS$1.2 trilion. 

Mata wang didagangkan secara berpasangan seperti Dolar AS/Yen Jepun (USD/JPY), Euro/Dolar AS (EUR/SD) dan Pound Britain/Dolar AS (GBP/USD). 

Pasaran forex adalah unik dan dicirikan oleh jumlah dagangannya yang tinggi, kecairan pasaran melampau, jumlah besar, kepelbagaian peniaga di pasaran, kawasan geografi yang luas, waktu dagangannya panjang dan juga pelbagai faktor yang mempengaruhi kadar pertukaran. 

Pemain utama dalam pasaran forex termasuk bank pusat, bank perdagangan, syarikat antarabangsa bukan perbankan, dana lindung nilai, pelabur swasta dan juga pengambil untung'.

Dalam pasaran forex, kadar pertukaran yang disebut berbeza mengikut masa penghantaran yang diperlukan. 

Kadar paling penting dalam pasaran ialah kadar ‘spot’, di mana penyelesaian perjanjian atau kontrak dijangka dibuat dalam dua hari perniagaan selepas hari transaksi atau pelaksanaan kontrak. 

Kontrak forex di bawah mod penghantaran ini dipanggil forex spot. Perjanjian atau kontrak dengan tarikh penghantaran atau penyelesaian yang lebih awal daripada tarikh penghantaran spot akan dipanggil 'nilai hari ini' (penyelesaian hari yang sama) atau 'nilai tom' (penyelesaian dibuat esok) kontrak forex. 

Jika penyelesaian atau tarikh penghantaran yang diperlukan adalah lebih daripada dua hari perniagaan selepas perjanjian atau kontrak dibuat, maka perjanjian di bawah kategori ini dipanggil perjanjian atau kontrak forex hadapan.

Kontrak atau tawaran hadapan juga boleh melibatkan transaksi pembelian dan penjualan serentak dan dipanggil 'swap'. 

Swap biasanya digunakan oleh bank untuk menampung urus niaga atau kontrak forex mereka dengan pelanggan komersil terhadap pergerakan kadar pertukaran yang tidak baik pada masa hadapan. Kontrak forex hadapan mempunyai dua kegunaan luas - lindung nilai dan ‘pengambilan untung’.

Fungsi utama forex hadapan ialah melindung nilai. Lindung nilai ialah strategi pengurangan risiko di mana pelabur dan peniaga mengambil kedudukan mengimbangi instrumen pelaburan mereka untuk mengurangkan profil risiko. 

Amalan ini biasanya melibatkan pengambilan kedudukan panjang dan pendek dalam instrumen pelaburan dan ia memerlukan penggunaan derivatif kewangan yang boleh membuat jualan pendek.

Strategi lindung nilai juga digunakan oleh pengurus dana profesional untuk mengawal pendedahan risiko dana terurus yang besar jumlahnya. 

Dalam konteks ini, lindung nilai adalah proses yang lebih kompleks kerana ia melibatkan keseluruhan instrumen pelaburan yang berbeza - masing-masing mempunyai profil risiko/pulangan yang tersendiri.

Lindung nilai ini terbahagi kepada tiga kategori besar :

• Pelanggan korporat dan runcit menggunakan forex hadapan biasanya untuk mengelak risiko. Mereka lebih selesa dengan aliran hasil masa depan yang tetap. Sebagai contoh, apabila syarikat korporat UK akan menerima dolar AS dalam masa 30 hari, nilai masa hadapan dolar AS tersebut dari segi GBP boleh ditetapkan sekarang dengan membuat perjanjian forex hadapan dengan bank untuk menjual dolar AS untuk GBP dalam masa 30 hari di kadar yang telah dipersetujui terlebih dahulu.

• Pengurus portfolio juga boleh menggunakan forex hadapan atas sebab yang sama - untuk menjamin nilai pulangan pelaburan masa hadapan (contohnya, pembayaran kupon bon dalam denominasi mata wang asing).

• Bank menggunakan kontrak forex hadapan terutamanya untuk pengurusan kecairan. Mereka selalunya menggabungkan perdagangan forex hadapan dengan perdagangan forex spot.

Forward forex juga kadang kala digunakan oleh 'pengambil untung'.

Ini kerana pasaran niaga hadapan dagangan bursa membenarkan kedudukan dileveraj tinggi dan kontrak piawai (harga, saiz, kematangan) mewujudkan kecairan untuk membolehkan spekulator berdagang kontrak sebelum tarikh tamat tempohnya. 

Pada penulis, aktiviti ini dilarang dalam syariah kerana isu maisir iaitu judi. - DagangNews.com

Dr Razli Ramli merupakan Pensyarah Kanan, Sekolah Perniagaan Antarabangsa Azman Hashim (AHIBS) Universiti Teknologi Malaysia dan juga Felo Adjung Institut Perbankan dan Kewangan Islam (IIiBF) di Universiti Islam Antarabangsa Malaysia.