AmInvest kurangkan penarafan ESG terhadap PPB ekoran dakwaan terlibat kartel ayam

KUALA LUMPUR 8 Ogos - AmInvest Research mengurangkan penarafan ESG terhadap PPB Group kepada 3 bintang daripada 4 bintang, sekali gus tiada lagi premium kepada nilai saksama untuk penarafan ESG 4 bintang disebabkan dakwaan syarikat itu terbabit di dalam kartel penetapan harga ayam.

FFM, anak syarikat 80% PPB, telah menerima notis keputusan daripada Suruhanjaya Persaingan Malaysia (MyCC) yang mendakwa FFM bekerjasama dengan pihak lain untuk menetapkan harga makanan ayam dari awal 2020 hingga pertengahan 2022. Pihak lain ialah Leong Hup International, Gold Coin Group, unit ayam M Flour dan CP Malaysia.

Dalam taklimat akhbar, MyCC berkata penemuan itu adalah sementara dan tidak boleh diandaikan bahawa pihak berkenaan telah melanggar mana-mana undang-undang. Selain itu, syarikat boleh mengemukakan representasi mereka dalam tempoh 30 hari dari penerimaan notis keputusan yang dicadangkan.

"Keputusan muktamad akan diumumkan pada Oktober 2022. Penalti kewangan boleh sehingga 10% daripada perolehan syarikat semasa tempoh pelanggaran.

"Dengan mengandaikan penalti 10% adalah pada perolehan pengilangan makanan, kami menganggarkan penalti ialah RM34.1 juta. Ini mengandaikan bahawa kilang dedak menyumbang 5% daripada perolehan bijirin dan perniagaan tani PPB sebanyak RM6.8 bilion pada FY20 dan FY21.

"Penalti itu akan mengurangkan keuntungan bersih FY22E PPB sebanyak 2.3%," kata firma penyelidikan itu hari ini.

"Jika kita mengandaikan bahawa penalti 10% adalah pada keseluruhan bahagian bijirin dan perniagaan tani sebanyak RM3.1 bilion pada FY20 dan RM3.7 bilion pada FY21, penalti adalah kira-kira RM682.5 juta. Ini akan mengurangkan keuntungan bersih FY22E PPB sebanyak 45.6%,'' ujar firma itu lagi.

AmInvest percaya bahawa kilang dedak hanyalah sebahagian kecil daripada perniagaan PPB.

Menurutnya, bahagian bijirin dan perniagaan tani PPB mempunyai aktiviti pengilangan tepung, pengilangan makanan ternakan dan penternakan. Pada asas kumpulan, lebih daripada 80% daripada keuntungan sebelum cukai PPB datang daripada 18.6% milik Wilmar International.

"Kami menganggap bahawa penalti penetapan harga, jika ada, adalah sekali sahaja. Keuntungan bersih PPB dijangka pulih pada FY23E berikutan pendapatan yang lebih tinggi daripada semua bahagiannya," katanya.

Bahagian bijirin dan perniagaan tani dijangka mendapat manfaat daripada kos kacang soya, jagung dan gandum yang lebih rendah. Unit pameran dan pengedaran filem dijangka mendapat manfaat daripada naungan dan perbelanjaan yang lebih tinggi.

AmInvest mengekalkan saranan `beli' untuk saham PPB dengan nilai saksama yang lebih rendah sebanyak RM19.30/saham berbanding RM19.90/saham sebelumnya. Nilai saksama kami untuk PPB adalah berdasarkan FY23F PE sebanyak 15x. - DagangNews.com