KUALA LUMPUR 22 Julai - CGS-CIMB Research mengekalkan penarafan “Pegang” terhadap saham Petronas Chemicals Group Bhd pada RM8.55 dengan harga sasaran (TP) yang lebih rendah RM9.30 (daripada RM10.60) berdasarkan 6x CY23F EV /EBITDA (-2 s.d.) daripada 7x sebelumnya (-1 s.d.), memandangkan prospek harga jualan semakin lemah.
Firma penyelidikan itu berkata, permintaan terhadap petrokimia telah mula lemah di tengah-tengah tekanan inflasi yang ketara di seluruh dunia, yang telah menjejaskan permintaan pengguna dan industri untuk barangan.
"Analisis Pasaran Kimia (CMA, sebelum ini dikenali sebagai IHS Markit) menyatakan bahawa di AS, inventori polietilena (PE) adalah tinggi, permintaan domestik lemah, dan terdapat bekalan yang mencukupi dalam pasaran spot," kata CGS-CIMB dalam nota penyelidikannya hari ini.
Firma penyelidikan itu berkata di Eropah, permintaan polimer semakin perlahan disebabkan oleh krisis kos sara hidup, peniaga tidak sabar-sabar untuk mengurangkan tahap inventori tinggi mereka, dan pembeli tidak menerima tawaran harga yang lebih rendah.
Ia berkata bahawa di Asia, lebihan bekalan PE dari Korea Selatan membanjiri pasaran, peningkatan inventori telah memberi tekanan kepada pembekal untuk mengurangkan harga, tetapi penukar plastik terus menyah stok kerana permintaan untuk barangan siap lemah.
Ia berkata permintaan monoetilena glikol (MEG) di China telah lemah apabila pengeluar poliester hiliran mengurangkan kadar penggunaan loji mereka disebabkan permintaan yang rendah untuk fabrik; Permintaan domestik China tidak melantun semula dengan kuat selepas sekatan, dan permintaan luar negara juga semakin lemah.
CGS-CIMB berkata risiko menaik ialah sokongan harga mungkin datang daripada pengurangan bekalan jika dan apabila loji mengurangkan kadar operasi mereka disebabkan oleh spread yang lemah antara harga jualan dan kos bahan suapan.
Olefin berasaskan arang batu dan loji MEG di China sudah pun mengalami pengurangan penggunaan berikutan harga arang batu yang sentiasa tinggi, manakala pemain berasaskan nafta mengekalkan tahap pengurangan penggunaan mereka yang mula dilaksanakan pada Mac 2022.
“Kami telah mengurangkan gandaan EV/EBITDA sasaran kami daripada 7x kepada 6x berikutan kelemahan permintaan pengguna dan industri global.
“Selepas pendapatan kitaran yang sangat kukuh pada 2021, yang berkemungkinan berterusan untuk tahun kedua pada 2022F, kami berpendapat bahawa kebarangkalian pendapatan yang lebih lemah pada 2023F semakin meningkat.
"Ini memandangkan peningkatan dalam kapasiti pengeluaran dan bekalan petrokimia serta potensi kelembapan dalam perbelanjaan pengguna global disebabkan oleh tekanan pada kuasa perbelanjaan daripada inflasi yang tinggi dan kenaikan kadar faedah, yang boleh memberi tekanan kepada harga jualan petrokimia walaupun kos bahan mentah kekal tinggi,” katanya. - DagangNews.com
Layari kami terus di DagangNews.com dan juga
Orang ramai yang ingin memberi pandangan atau suara hati, boleh menghantar tulisan ke [email protected] dengan menyatakan:
1. Nama Pena (Jika tidak mahu guna nama sebenar).
2. Nama Sebenar seperti dalam Kad Pengenalan (Untuk rekod kami).
3. No. Telefon (untuk kami hubungi semula).
4. Menulis mengikut 5 Prinsip Rukun Negara.
5. Tidak melebihi 1,000 patah perkataan.
6. Editor berhak untuk menyunting atau menolak artikel secara profesional.
