Pengurangan 9% harga saham TNB, peluang belian menarik kepada pelabur - CGS International

KUALA LUMPUR 9 Dis - Penurunan kira-kira 9% dalam harga saham Tenaga Nasional Bhd (TNB) berbanding September lalu, memberikan peluang belian yang menarik, kata CGS International.

Firma pembrokeran itu turut menjangkakan, pertumbuhan permintaan yang lebih tinggi dari purata akan diterjemahkan kepada keperluan perbelanjaan modal (capex) yang lebih tinggi untuk TNB dalam tempoh tiga tahun akan datang.

Peruntukan capex TNB untuk aset penghantaran dan pengedaran (T&D), yang disemak dalam tempoh tiga tahun (RP), dijadualkan untuk diumumkan di bawah RP4 (2025-2027) pada penghujung bulan ini.

Saham TNB jatuh 9% dari puncaknya pada September, yang menurut CGS International menunjukkan jangkaan rendah untuk RP4, sementara rumah penyelidikan tersebut melihat capex T&D yang jauh lebih tinggi pada masa hadapan.

"Di bawah RP3 (2022-2024), bajet tahunan capex T&D sebanyak RM7.5 bilion adalah untuk memenuhi pertumbuhan permintaan sebanyak 1.8% sahaja (kadar pertumbuhan tahunan kompaun 2017-2023 adalah 1.6%).

"Ini berbanding dengan pertumbuhan 7.3% bagi 9M2024, didorong oleh permintaan elektrik tambahan yang kukuh dari sektor komersial dan perumahan," katanya seperti laporan The Edge. 

CGS International menjangkakan pertumbuhan di atas purata itu akan berterusan memandangkan perjanjian bekalan elektrik berjumlah 4.7 gigawatt yang ditandatangani dengan pusat data sahaja menunjukkan kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 3.5%-5% dalam tempoh lima hingga tujuh tahun akan datang. 

Firma berkenaan turut mengekalkan saranan beli ke atas saham tersebut pada harga RM19.10 setiap saham.

BIMB Securities pula meletakkan harga sasaran (TP) RM17.84 untuk saham tersebut, dengan mengambil kira harga bahan bakar fosil yang stabil, permintaan elektrik pusat data dan peluang dari akses pihak ketiga grid yang positif untuk sektor utiliti secara keseluruhan.

Bagaimanapun, BIMB melihat suku keempat yang lebih lemah bagi TNB akibat jangkaan keuntungan pertukaran asing yang lebih rendah.

Bagi sektor utiliti yang lebih luas, BIMB mengekalkan saranan 'overweight', dengan melihat prospek cerah bagi pemain ladang solar, berikutan bidaan Large-Scale Solar 5 (LSS5) yang akan diumumkan pada Januari, minat berterusan dalam solar bumbung di bawah Skim Net Energy Metering 3.0, dan pelaksanaan solar berskala besar yang sedang berjalan di bawah Program Kuasa Hijau Korporat (CGPP).

Bagi pemain gas, BIMB menjangkakan kesan limpahan positif, sambil memperkukuh peranannya sebagai sumber bahan bakar dominan dalam peralihan tenaga, seperti yang dilihat dalam peningkatan kadar penghantaran dari Loji Turbin Gas Kitaran Gabungan Segari (SCCGT).

Rangka Tindakan Gas Negara Malaysia yang telah dibincangkan dalam beberapa tahun kebelakangan ini, masih belum diterbitkan. 

Rangka tindakan tersebut yang akan menyentuh kebebasan pasaran dan pelaburan baharu dalam sektor itu, dijangka dikeluarkan pada suku kedua 2025. - DagangNews.com