Kelulusan pelaburan RM1.05 bilion bagi Kluster Baram Junior diramal kembangkan aset huluan domestik Dialog - Penganalisis

KUALA LUMPUR 10 Jan - Kelulusan pelaburan Dialog Group Bhd bernilai AS$235 juta (RM1.06 bilion) bagi Kontrak Perkongsian Pengeluaran Aset Medan Kecil Kluster Baram Junior (BJC SFA PSC) dipercayai akan mengembangkan aset huluan domestik kumpulan itu, kata penganalisis.

Projek itu memasuki fasa pembangunan dua tahun selepas tempoh pra pembangunan selama dua tahun, diikuti dengan fasa pengeluaran selama 10 tahun.

RHB Investment berkayakinan, projek itu memberi pulangan positif kepada kumpulan termasuk memberi impak kepada aset huluan Dialog.

Katanya, projek BJC terletak berhampiran infrastruktur sedia ada, yang berpotensi mengurangkan perbelanjaan modal.

"Dengan kunci kira-kira Dialog yang kukuh dan RM455 juta tunai bersih setakat 2QFY25, kami percaya syarikat itu boleh mengendalikan perbelanjaan ekuiti sebanyak AS$66 juta (RM297 juta), dengan mengandaikan 60% pembiayaan hutang. 

"Kami mengekalkan saranan "beli" dengan menaikkan harga sasaran (TP) kepada RM3.11 daripada RM3.09 sesaham," katanya dalam satu nota kajian.

Terdahulu, BJC SFA PSC telah ditandatangani antara Dialog Resources Sdn Bhd, Petronas dan Petroleum Sarawak Exploration and Production (PSEP) pada 17 Januari 2023.

Pelan itu diluluskan oleh Petronas pada 8 Januari 2025.

Penyertaan kumpulan itu dalam BJC SFA PSC adalah selaras dengan strateginya untuk terus mengembangkan dan mempelbagaikan perniagaan merentasi huluan, pertengahan, hiliran dan sektor tenaga boleh baharu (RE), sekali gus meningkatkan peluang sinergi dalam kumpulan itu.

Public Investment Bank (PublicInvest) kekal positif mengenai projek itu dan ia dijangka menjana kadar pulangan dalaman (IRR) 10% hingga 12% dengan pembiayaan hutang 50% hingga 60%.

Bagaimanapun, firma penyelidikan itu menyedari terdapat kekurangan maklumat terperinci tentang rizab, andaian pengeluaran dan kos operasi.

Hasilnya, PublicInvest mengekalkan penarafan "neutral" pada dengan TP RM2.12 sesaham.

Sementara itu, Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research menganggarkan projek itu boleh menjana AS$33 juta (RM148 juta) dalam aliran tunai setiap tahun, dengan mengandaikan 15% IRR dan AS$164.5 juta (RM739 juta) dalam perbelanjaan modal. 

Firma penyelidikan itu telah menetapkan nilai semasa bersih (NPV) projek itu pada AS$35 juta (RM158 juta).

Walaupun begitu, HLIB percaya ia akan menyumbang hanya tiga sen sesaham kepada nilai ekuiti Dialog dan sedang menunggu panduan pengeluaran selanjutnya.

HLIB mengekalkan saranan "beli" dengan harga sasaran RM3.12 sesaham, menyerlahkan model pendapatan berulang Dialog dan potensi pertumbuhannya di Pengerang. - DagangNews.com