Pemain industri huluan sawit dijangka catat prestasi lebih baik pada 4Q24 - penganalisis | DagangNews Skip to main content

Pemain industri huluan sawit dijangka catat prestasi lebih baik pada 4Q24 - penganalisis

Oleh SYAZA NORAZHARUDDIN

KUALA LUMPUR 2 Jan - UOB Kay Hian Research (UOBKH Research), yang berhati-hati terhadap jangka hayat kenaikan harga minyak sawit mentah (MSM), meramalkan penanam murah dengan profil pengeluaran yang berdaya tahan mampu menawarkan hasil dividen yang menarik.

 

Firma penyelidikan itu menjangkakan pemain industri huluan sawit mencatat prestasi yang baik pada suku keempat 2024 (4Q24), seiring dengan kenaikan harga MSM pada 1Q25 serta meramalkan kecekapan hasil operasi hiliran pemain berikutan penyelarasan harga produk hiliran yang lebih kukuh. 

 

Katanya, terdapat beberapa syarikat di bawah pemerhatian kami mencatat pengeluaran tandan buah segar (FFB) bulanan mereka yang rendah, dan mungkin kurang mendapat manfaat daripada perhimpunan MSM. 

 

"Kami menjangkakan syarikat perladangan akan membuat pembayaran dividen yang lebih tinggi berdasarkan momentum pendapatan positif menuju tahun ini dan keperluan perbelanjaan modal mereka yang ringan.

 

"Walaupun turun naik harga MSM, kami perhatikan penanam dengan dividen yang menarik, seperti United Plantations Bhd, telah melihat penilaian semula mereka sejak kebelakangan ini," katanya.

 

Syarikat penyelidikan itu mengekalkan saranan "market weight" ke atas sektor itu dengan Hap Seng Plantations Holdings Bhd sebagai pilihan utamanya.

 

“Hap Seng Plantations dijangka mendapat manfaat paling banyak kerana ia hanya dijual di pasaran tempatan dan menikmati harga jualan purata MSM (ASP) yang lebih baik, sambil mengekalkan trajektori pertumbuhan pengeluaran BTS yang kukuh.

 

“Sebagai salah satu syarikat perladangan yang paling cekap kos, pendapatan Hap Seng Plantations ialah 31% pada 2Q24, berbanding purata setara sebanyak 17%. Harga sasaran (TP) kami terhadap Hap Seng adalah RM2.25 adalah berdasarkan 11 kali ganda pendapatan harga 2024,” katanya.

 

UOBKH Research menegaskan Hap Seng Plantations dan Kim Loong Resources Bhd adalah beberapa nama yang bakal memberi hasil tinggi dengan pendedahan kukuh kepada kekuatan harga MSM semasa.

 

"Buat masa ini, risiko gangguan bekalan La Nina juga berkaitan dengan penanaman kacang soya di Amerika dengan keadaan yang agak kering," jelas rumah penyelidikan itu.

 

"Faktor lain ialah potensi perubahan tarif perdagangan dan dasar kepada program biodiesel AS berikutan kemenangan pilihan raya Presiden AS Donald Trump, yang boleh memberi kesan ketara kepada pasaran minyak sayuran global. 

 

“Kami telah menaikkan unjuran harga MSM 2025 kami daripada RM4,000 kepada RM4,500 kerana kami menjangkakan baki minyak sawit akan terus diketatkan pada pelancaran program biodiesel B40 Indonesia bermula Januari 2025 dan pertumbuhan bekalan sawit yang lemah, di samping potensi kekurangan pengeluaran minyak sayuran yang lain.

 

“Walaupun harga terkini mewakili kenaikan daripada anggaran harga MSM 2024 kami sebanyak RM4,200, kami mengganggarkan kenaikan harga MSM kira-kira mencecah RM5,000 pada 1Q25 sebelum berpotensi menjadi sederhana selepas itu,” katanya.

 

Di samping itu, RHB Research percaya harga MSM tidak berkemungkinan menurun kepada paras bawah RM4,000 setan dalam masa terdekat kerana risiko geopolitik kekal sangat penting, yang juga dijangka meningkatkan harga minyak mentah.

 

Walaupun terdapat aktiviti spekulatif, firma penyelidikan itu percaya asasnya kelihatan lebih positif pada 2025.

 

“Kami percaya mandat biodiesel di Indonesia pada 2025 akan mendorong keluaran dan stok yang rendah minyak sawit di negara itu pada 2024 serta bekalan biji matahari, biji sesawi dan kanola yang ketat pada 2025, akan membawa kepada defisit yang lebih ketara. 

 

“Ini seterusnya akan membawa kepada harga minyak sayuran yang lebih kukuh pada 2025, dengan nisbah stok/penggunaan untuk 17 minyak dan lemak jatuh ke paras terendah 15 tahun pada 12.4% pada 2025,” kata firma penyelidikan itu.

 

RHB Research mengekalkan panggilan "overweight" ke atas sektor itu kerana ia percaya harga MSM yang lebih tinggi pada 2025 bakal memulihkan sektor itu. 

 

Sementara itu, pilihan utama RHB Research termasuk Johor Plantations Group Bhd, Sarawak Oil Palms Bhd dan SD Guthrie Bhd. - DagangNews.com