Untung bersih Yinson boleh cecah lebih dua kali ganda bagi FY22-FY24F, kata CGS-CIMB

KUALA LUMPUR 10 Nov - CGS-CIMB Securities mengekalkan penarafan “Tambah” ke atas saham Yinson Holdings Bhd pada RM2.11 dengan harga sasaran (TP) yang lebih tinggi sebanyak RM3.34 dan berkata pemangkin penarafan semula berpotensi utama ialah kontrak carter Agogo, mungkin pada Disember ini.

Firma penyelidikan itu berkata ia menganggarkan kontrak tersebut boleh menambah kira-kira RM1 kepada TPnya.

“Andaian forex kami ialah RM4.40:AS$1; jika AS$ mengekalkan atau meningkat melebihi kadar semasa RM4.72, kedua-dua ramalan TP dan EPS kami akan meningkat,” katanya.

CGS-CIMB berkata ia menjangka Eni akan menganugerahkan projek FPSO Agogo kepada Yinson bulan depan, dengan Yinson telah dikenal pasti sebagai pembida pilihan untuk projek luar pesisir Angola.

Syarikat penyelidikan itu berkata ia menganggarkan kadar sewa masa untuk Agogo mungkin lebih daripada AS$750,000/hari dan boleh menjadi sumber aliran tunai yang ketara sebaik sahaja FPSO memulakan pengeluaran dari pertengahan CY26F.

Ssebagai perbandingan katanya, kadar carter masa untuk projek FPSO Anna Nery (AN) dan FPSO Maria Quiteria (MQ) adalah 'hanya' melebihi AS$600,000/hari, memandangkan belanjawan bagi kedua-dua projek AN dan MQ adalah lebih rendah pada sekitar AS$1 bilion setiap satu, dan dengan tempoh piagam yang lebih panjang, masing-masing 25 tahun dan 22.5 tahun.

“Jika Yinson memperoleh anugerah Agogo, pasukan pelaksana projek yang sebelum ini menguruskan projek AN yang telah siap akan menguruskan projek Agogo.

"Perhatikan bahawa ramalan EPS dan TP kami belum termasuk sumbangan Agogo lagi," katanya.

CGS-CIMB berkata pelabur juga akan diberi ganjaran dengan pertumbuhan pendapatan yang kukuh dalam tempoh 18 bulan akan datang.

“Kami meramalkan EPS teras FY23F meningkat 19% yoy disebabkan pengiktirafan keuntungan EPCIC daripada projek MQ dan Atlanta FPSO, yang telah pun bermula pada 1HFY23.

“Kami menjangkakan EPS teras FY24F akan meningkat lagi 96% tahun ke tahun (lebih dua kali ganda daripada FY22), didorong oleh permulaan sumbangan pajakan kewangan AN daripada awal-CY23F, yang hanya tinggal 3-4 bulan lagi.

“Selain itu, kami telah mengambil kira jangkaan kami bahawa kontrak piagam masa Adoon FPSO akhirnya akan dilanjutkan untuk lima tahun lagi mulai Okt 2022,” katanya. - DagangNews.com