Aliran keluar dana asing daripada pasaran modal tempatan mungkin berterusan sehingga Trump memulakan tugas - penganalisis

KUALA LUMPUR 14 Jan - Aliran keluar dana asing daripada pasaran modal tempatan, berkemungkinan berterusan sehingga Donald Trump memulakan tugas sebagai Presiden AS dan pelabur mendapat sedikit kejelasan mengenai hala tuju dasar beliau.

Walaupun prospek ekonomi Malaysia untuk 2025 kekal menggalakkan, sejumlah RM8.5 bilion dana asing keluar daripada pasaran hutang dan ekuiti tempatan sejak dua bulan lalu, berikutan kemenangan pilihan raya Trump pada November dan Rizab Persekutuan AS (Fed) menjadi lebih dovish pada kitaran pemotongan kadar faedahnya.

Penilaian yang menarik bagi pasaran ekuiti tempatan nampaknya tidak menarik kerana mod "risiko" pelabur telah diperkukuh dengan kadar bebas risiko mengetepikan hampir 5%.

Ini mungkin membawa kepada peralihan peruntukan aset kepada hutang daripada ekuiti, pada masa ekonomi AS terus menunjukkan kekuatan dengan data terkini daripada pasaran buruh menyaksikan jeda dalam kitaran pelonggaran Fed.

Trump bagaimanapun kekal sebagai tarikan utama pelabur.

"Aliran keluar dari pasaran baru muncul tidak akan reda sehingga Trump memegang jawatan dan menjelaskan pendiriannya mengenai tarif," kata Ian Yoong Kah Yin, pelabur bersih tinggi kepada Starbiz.

Data menunjukkan pelabur asing terus menurunkan pegangan hutang Malaysia mereka pada bulan Disember, dengan aliran keluar bersih meningkat kepada RM1.4 bilion berbanding RM1.1 bilion pada November, didorong oleh peralihan yang lebih luas daripada aset berisiko ke tempat selamat, kata Kenanga Research.

Penjualan itu menyebabkan pegangan asing hutang Malaysia merosot kepada RM275.2bil pada November, dengan bahagian asing daripada jumlah hutang terkumpul lebih rendah kepada 13.1% (Nov: 13.2%).

Akibatnya, jumlah aliran masuk asing bersih ke dalam pasaran hutang Malaysia jatuh kepada RM4.8 bilion pada 2024, susut mendadak daripada RM23.6 bilion pada 2023.

Pada asas suku tahunan, aliran keluar bersih daripada pasaran modal tempatan berjumlah RM21.7bil pada suku akhir 2024 (4Q24) berbanding aliran masuk bersih RM22.2bil pada 3Q24, yang merupakan aliran keluar suku tahunan terluas sejak 1Q20.

Sebahagian besar aliran keluar pada 4Q24 adalah daripada bon tempatan (RM14bil) manakala ekuiti mengalami aliran keluar bersih RM7.8bil pada suku lepas, kata data daripada UOB Kay Hian Global Economics & Markets Research.

Untuk tahun penuh 2024, aliran masuk portfolio asing terkumpul turun kepada RM0.6 bilion berbanding kemuncak RM22.3 bilion pada Januari-September 2024.

Walaupun halangan luaran kekal, Kenanga Research menjangka pasaran hutang tempatan akan disokong oleh permintaan dana domestik, disokong oleh asas Malaysia yang kukuh, disokong oleh pembaharuan fiskal, pertumbuhan teguh, inflasi rendah dan perkongsian perdagangan.

"Bank Negara dijangka mengekalkan kadar dasar semalaman pada 3% hingga 2025, menyokong kestabilan monetari dan mengehadkan aliran keluar selanjutnya," katanya.

Walaupun FBM KLCI meningkat kira-kira 13% pada 2024, pelabur asing bersih menjual RM4.2 bilion saham tempatan tahun lepas, hampir dua kali ganda daripada RM2.4 bilion bersih yang dijual pada 2023.

Sebahagian besar jualan itu dilihat pada suku terakhir 2024, kebanyakannya boleh dikaitkan dengan retorik "Tariff Man" Trump yang diperkuatkan lagi oleh ekonomi China yang lemah dan ringgit yang lebih lemah.

Mereka bersih menjual saham tempatan bernilai RM2.9bil pada bulan Disember selepas mengurangkan nilai RM3.1bil pada November, didorong oleh turun naik pasaran yang tinggi dan peningkatan penghindaran risiko. - DagangNews.com