Bida ekuiti Boustead: YTL Power mahu kembangkan segmen tenaga boleh diperbaharui, kata MIDF

KUALA LUMPUR 20 Jun - Penyertaan Kumpulan YTL dalam bidaan 57% kepentingan Boustead Plantations, dipercayai didorong hasrat untuk mengembangkan lagi segmen tenaga boleh diperbaharui (RE), kata MIDF Research.

Berikutan laporan bahawa kumpulan YTL boleh menjadi satu daripada pihak yang telah membida untuk kepentingan 57% Boustead Holdings Bhd dalam Boustead Plantations Bhd (BPlant), firma penyelidikan itu berkata minat YTL mungkin berpunca daripada cita-citanya mengembangkan segmen RE, yang memerlukan bank tanah yang besar untuk menempatkan aset RE yang berpotensi, serta pusat data.

Pembida lain dikatakan terdiri terutamanya pemain perladangan, iaitu IOI Corp Bhd, Kuala Lumpur Kepong Bhd dan Wilmar International Ltd yang disenaraikan di Singapura.

Menurut laporan berita itu, bidaan telah ditutup minggu lepas dan keputusan dijangkakan dalam masa kira-kira sebulan.

MIDF Research menyatakan bahawa YTL Power telah memperoleh Estet Young Kulai Bplant pada awal 2022 melibatkan 664 hektar bank tanah dengan harga RM429 juta.

Ia berkata pengambilalihan tersebut pasti menelan kos premium dengan perolehan tanah Estet Young Kulai diterjemahkan kepada RM646,084 sehektar.

Menurut firma penyelidikan itu, pemerolehan keseluruhan Bplant dijangka memberikan pembeli berpotensinya akses yang lebih murah secara perbandingan kepada kira-kira 97,400 hektar tebing tanah yang tersebar di seluruh Semenanjung Malaysia, Sabah dan Sarawak.

“Pada nilai perusahaan semasa (EV) dianggarkan RM2.73 bilion (hutang bersih pada Mac 2023: RM732 juta), bank tanah Bplant dianggarkan pada anggaran EV seha sebanyak RM27,988,” tambahnya.

Secara hipotesis, dengan tunai kasar YTL Power sebanyak RM8.9 bilion, ini lebih memadai untuk membiayai nilai ekuiti BPlant sebanyak RM1.99 bilion, berdasarkan harga pasaran semasa, yang membayangkan kira-kira 0.7 kali nilai harga ke buku, kata MIDF Research.

Sementara itu, import kuasa percubaan 100 megawatt dua tahun YTL Power ke Singapura dijangka berakhir pada 2025.

MIDF Research percaya bahawa kumpulan itu akan membuat persediaan untuk pelaburan besar dalam kapasiti RE untuk membuat susulan sebaik sahaja percubaan selesai.

“Singapura menyasarkan untuk mengimport sehingga empat gigawatt elektrik bersih menjelang 2035, yang dijangka membentuk kira-kira 30% daripada bekalan elektrik ketika itu.

“Menyokong prospek eksport ialah pengumuman kerajaan baru-baru ini untuk mengangkat eksport RE dan membangunkan sistem pertukaran elektrik untuk membolehkan perdagangan RE merentas sempadan.”

Firma penyelidikan itu mengesahkan semula panggilan "beli" ke atas saham itu dan mengekalkan harga sasaran RM1.54 buat masa ini.

Ia menyatakan bahawa penilaian saham adalah tidak menuntut pada 8.5 kali nisbah harga kepada pendapatan ramalan tahun kewangan 2024.

Ini adalah kira-kira 30% diskaun kepada min sejarah 10 tahun sebanyak 13 kali. Hasil dividen kumpulan juga menarik pada 4.2% dan 5.9%.

Selain itu, firma penyelidikan itu berkata YTL Power berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada penarikan balik larangan eksport RE, memandangkan kelebihannya dalam mempunyai operasi penjanaan dan runcit sedia ada di Singapura.

Dalam tempoh terdekat, pendapatan dijangka terus meningkat dengan kenaikan tarif Wessex Water di United Kingdom dan PowerSeraya Singapura berikutan pasaran elektrik yang ketat di negara itu. - DagangNews.com