TA Securities nasihatkan pemegang saham Stella tolak tawaran pengambilalihan - tidak munasabah, tidak adil

KUALA LUMPUR 21 Nov - Firma TA Securities menasihatkan pemegang saham minoriti Stella Holdings Bhd supaya menolak tawaran pengambilalihan sebanyak 95 sen sesaham, kerana ia menganggap harga tawaran itu sebagai "tidak munasabah" dan "tidak adil".

TA Securities berkata tawaran itu "tidak adil" kerana harga tawaran mewakili diskaun tiga sen atau 3.06% berbanding harga pasaran 10 Nov bagi saham syarikat pelbagai perniagaan itu, dan diskaun antara 2.69 sen (2.75%) dan 4.52 sen (4.54%) sepanjang lima hari dan 21 Okt hingga 11 Nov (Notis kepada LPD) harga pasaran purata wajaran volum saham Stella sehingga 11 Nov.

Walaupun TA Securities berpendapat harga tawaran sebagai tidak adil, penasihat bebas itu menyatakan bahawa harga tawaran mewakili premium 15 sen (18.75%) kepada anggaran nilai aset bersih (RNAV) yang dinilai semula sebanyak 80 sen sesaham, dan premium kepada harga pasaran sejarah.

"Dalam hal ini, TA Securities berpendapat bahawa harga pasaran sejarah saham Stella selepas notis dan sehingga LPD akan menjadi rujukan yang lebih bermakna bagi harga pasaran saham Stella untuk digunakan sebagai sebahagian daripada penilaiannya tawaran itu kerana ia mencerminkan nilai semasa saham Stella," katanya dalam makluman di Bursa Malaysia hari ini.

TA Securities berpendapat tawaran itu juga "tidak munasabah" kerana saham Stella akan kekal tersenarai di Pasaran Utama, justeru memberi peluang kepada pemegang saham untuk merealisasikan pelaburan mereka pada harga pasaran semasa dalam pasaran terbuka selepas tarikh tutup tawaran pada 2 Disember. 

Walau bagaimanapun, penasihat bebas itu menyatakan bahawa mengambil kira kecairan sejarah saham Stella — apungan volum dagangan bulanan kepada bebas untuk 12 bulan lalu sehingga Oktober 2022 sebanyak 0.92%, mewakili purata volum dagangan bulanan sebanyak 189,370 saham dan purata volum dagangan harian sebanyak 22,200 saham — pemegang saham mungkin tidak dapat merealisasikan pelaburan mereka dalam saham tawaran dalam pasaran terbuka pada harga pasaran semasa pada masa yang relevan selepas penutupan tawaran.

"Oleh itu, tawaran itu mungkin memberi peluang keluar kepada pemegang untuk merealisasikan pelaburan mereka dalam saham tawaran secara tunai pada harga tawaran sekiranya kecairan semasa saham Stella tidak membenarkan pemegang (terutama bagi mereka yang memegang sejumlah besar saham Stella).  

"Untuk merealisasikan saham tawaran mereka dalam pasaran terbuka semasa tempoh tawaran," kata TA Securities.

Tawaran pengambilalihan mandatori tanpa syarat itu datang daripada penawar bersama Varia Engineering & Services Sdn Bhd (VES), Datuk Lau Beng Wei dan Datuk Lau Beng Sin, yang secara kolektif berhasrat untuk memperoleh 32.34 juta saham Stelle atau baki 48.27% kepentingan yang belum dimiliki oleh syarikat itu. pemberi tawaran.

Tawaran itu datang di belakang penawar bersama yang memasuki perjanjian jual beli saham tanpa syarat dengan pemegang saham untuk memperoleh sejumlah 34.66 juta saham atau 51.73% kepentingan dalam Stella.

Pemegang saham yang melupuskan kepentingan di dalam Stella ialah Nova Premium Sdn Bhd (22.39%), Anjuran Utama Sdn Bhd (8.09%), Fine Approach Sdn Bhd (7.91%), Westiara Development Sdn Bhd (4.65%), Cerdik Cempaka Sdn Bhd ( 4.48%), Datuk Seri Lee Tian Hock (1.49%), Datuk Mohammad Haslah Mohmmad Amin (1.49%), Yong Soi Mee (0.94%), Lee Tian Huat (0.15%) dan Datuk Tan Gee Swan @ Tan Suan Ching (0.15 %).

VES pada dasarnya terlibat sebagai kontraktor am dengan pemegang saham utamanya, iaitu Beng Wei dan Beng Sin, memegang 50% kepentingan setiap satu dalam syarikat itu. Kedua-dua mereka juga merupakan pengarah syarikat. — DagangNews.com